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企業評價的用途

洪志洋

在什麼情況背景下,我們會需要進行「企業評價」?歸納企業需要進行評價的原因可能有許多種:一、建立價格 ;二、吸引投資或取得貸款;及三、協助強化企業的價值 。 

最一般的情況是經營者想知道其企業究竟值多少錢?例如在企業收購、合併的案件中,無論是購買方或出售方都需要一個公正客觀的企業評價做為他們決策的參考。或者是因著某些事件造成該企業的價值有所變動,經營者或投資者想要知道究竟是增加了或減少了多少?這類的情形通常出現在企業商業損害賠償訴訟,或是所有權移轉時的稅務考量。

 此外,也有幾種情況是因著更積極的動機,使經營者想要對企業的價值有所瞭解。例如,企業為了擴增其現有的經營規模,需要引入新的股東或投資者以辦理現金增資。對現有股東而言,他們必然關切一個問題:「我們的價格會不會賣太低了?」究竟應該要求這些新加入的股東每股出資多少錢才合理,才不會讓現有股東吃虧?同理,想要加入的新股東也會問這樣的問題:「我們的價格會不會買太高了?」這個情況是企業為了成長,要引入新股東時,必然面對的問題。如果出的價格太高,增資的計畫會落空,企業成長的契機被抹煞了。但是如果價格出的太低,則虧待現有的股東,可能會招致現有股東的不滿,認為經營者有圖利他人之嫌疑,因而產生股東大量出脫持股或向法院提出訴訟的情形。在這種情況下,如果能夠有一個公正客觀的第三者,提供中立的評價意見,對化解買賣雙方的疑慮會有相當大的助益。

 近年來則逐漸出現另外一種情況,有越來越多的企業將資源重新規劃並集中在專業核心能力的建立與商機的創造等,這些企業或許不是以製造產品為營業內容,因此也不需要太多的土地、廠房、設備等,但是為了開展市場必須籌措更多的資金。當這類企業向金融機構辦理貸款時,是否能突破傳統僅能接受有形土地房屋、機器設備為基礎之抵押貸款模式,而輔之以或代之以企業價值報告作為貸款依據?這是近年來對企業評價所提出的另一種要求與挑戰。

除了以上所述的幾種情況之外,企業評價還能提供一個更積極的功能,就是將「企業評價」應用在企業的經營管理上,這種管理體系一般被稱為「價值基礎的管理」或簡稱「價值管理」,英文稱為Value-based management。企業要建立「價值管理」的體系,一般的作法或程序乃是這樣:一、企業經營必須要日新又新,不斷尋找創新的機會以擴大企業的發展。這些作法包括了小至內部營運的效率提升、內部組織的改造或重整,大至外部的企業合併收購、策略聯盟、合資等重大方案。而在選擇各項創新作法時是以正確的價值評估作為依據。二、當確立了經營模式之後,企業還需要建立一套機制,使得所有的員工都主動的在這套體系內激發出個人積極正面的行為,使得全體的行動都能和諧的配搭,共同維繫該企業的價值。這就有賴於建立一套以企業價值為指標的員工獎勵制度。因此不論是創新經營模式的選擇或是最是獎勵制度的建立,都會需要有具體明確的企業價值指標。這類價值管理活動如:協助企業經營者發現企業價值的動因以強化該企業的價值、訂定出更好的經營策略與發展模式等,也都是企業進行評價的可能原因。

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上次更新:2021年04月13日